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李海刚：解读趋势，发现价值，大家好，欢迎来到《极客说》，我是李海刚，坐在我对面的依然是极客网专栏作者朱飞，朱飞你好！
朱飞：海刚好，大家好，我是朱飞！
李海刚：前几期我们谈了P2P跑路和二维码支付的是是非非。部分内容也涉及到了担保公司。今天，接着前面的话题，我想和朱飞详细聊一聊P2P网贷市场另一个颇受关注话题，那就是担保公司的窘境。
朱飞：嗯，这是一个争议非常大的话题。不过，市场正在逐渐明朗起来。上个月，P2P网贷先驱之一的陆金所对外宣布，将逐渐取消担保。
李海刚：没错！此消息出来后，市场反映还是满强烈的。不过，支持者有之，反对者也不在少数。但我们已经明显感觉到传统担保公司转型加速，业界舆论也开始向传统担保公司开炮。
《华夏时报》近日刊发的一篇文章就写得比较直接，可谓一针见血。《华夏时报》指出，3%手续费担100%风险，担保公司或成P2P屏障。直接指出，担保公司根本担不了保，仅是P2P网贷平台为了自己的商业目的，所做的障眼法而已。
这些观点和趋势，与我在6月中旬发表的几篇文章可谓不谋而合，感觉我又充当了一回“乌鸦嘴”.不过，事情变得越来越有意思。所以今天，我想和你再深入探讨一下这个事，看看融资性担保公司在当前P2P网贷行业到底充当的是个什么角色？窘境在哪里？P2P网贷到底该不该取消担保？担保公司未来的发展之路该往何方？
朱飞：你所提的这些问题，的确值得好好讲一讲。我也看到多方观点都直指担保公司“拿钱不干事”担不了保，逾期的坏账无法收拾，该跑路的还是跑路。我们知道，担保行业可不是P2P网贷的附属品，而是早在互联网金融兴起之前就已经存在了，专门处理银行不愿打理的那些小额抵押贷款。经过多年发展，它在借贷融资产业链中占据了重要地位，在市场中的影响力也不可小觑！对于担保模式的质疑声，是最近一两年才开始多了起来。感觉担保模式瓶颈的出现，是随市场变化而来，尤其是P2P网贷的快速发展，加速了担保模式危机的到来。
李海刚：的确，冰冻三尺非一日之寒，出现当前之势并非一朝一夕之功所致。表面看好似突如其来的“大变革”,实际上却是市场发展到一定程度的必然结果。P2P网贷也的确起到了“催化剂”的作用。
我们可以看到，最近几年中国互联网金融市场发展迅猛，P2P网贷作为该领域最重要的应用形式也迎来全新发展机遇。前几年，由于几乎没有监管，P2P网贷得以快速野蛮生长，2013年总体规模逼近千亿。在P2P网贷高速增长的同时，交易安全问题日益突出，在没有更好解决方案的情况下，担保公司担保是最直接的解决方案，担保公司也顺理成章地傍上了P2P网贷，搭上了互联网金融这俩快车！
朱飞：哈哈，“傍”这个词用得很传神啊。看来担保公司是沾了互联网金融产业快速发展的光。那么，担保公司是如何“傍”P2P网贷的呢，它在P2P网贷产来链中充当的又是一个什么角色呢？
李海刚：这个问题其实我在之前的文章中也有披露。担保公司以前干的活，是帮助中小企业取得银行的信任，提高贷款成功率。在P2P时代，担保公司依样画葫芦，而且服务范围有所扩大：一方面为借款企业作保，帮助其取得平台信任获得融资；另一方面又为平台背书，向投资人承诺100%本息保障。所以你可以看到，担保公司在P2P网贷中扮演的是一个“既为借方服务，又为贷方服务”的角色，两边讨好，双向收费。
朱飞：哈哈哈哈，按你这么说来，担保公司也算“与时俱进”,积极拓展了业务范围了。统计数据显示，当前几乎所有的平台都把“担保机构100%本息担保”作为一个重要的宣传点来吸引投资人，很多平台的投资方或股东甚至就有担保公司的身影。投资人和借款企业、甚至平台自身都很信赖担保公司，看起来担保公司活得还不错，挺滋润的。
李海刚：短时间来看是这样的，但滋润是暂时的，因为这种模式一开始就是错的。担保公司本应为投资人服务，客观、中立地对借款人进行头一道评级、风控，然而担保公司要向借款人收取服务费。于是，各种猫腻接踵而来。利益绑定后，味就变了！这也是为什么即使有担保，P2P平台坏账率仍然这么高，跑路现象照样频发的原因。
溯源担保公司，我们不难发现，其实这种商业模式具有非常强的中国特色，在国际金融市场上也算得上“奇葩”!
朱飞：此话怎么讲？
李海刚：这要从担保公司诞生的背景说起。
市场经济开始之初，全国各地涌现出各种“产业园”,也圈了不少企业入住。企业要发展，需要资金，但刚刚起步的企业并没有抵压物，于是大家就想出引入担保公司，并“以信用做背书”,然后再去贷款的模式。
担保公司最开始都由政府财政拨款而来，后来市场大了，慢慢的有民营担保公司出现。但直到现在，国资担保公司仍占多数，并在市场中占有明显话语权优势。
不过，担保公司要与银行联合才能开展实质性工作，担保公司的“钱”大部分由银行拉大授信额度得来，现金并不多。拿到多少授信额，主要看担保公司与银行的关系如何。关系协调得好，就能多拿，不好就少拿！这是业界公开的秘密。
所以，担保公司实际上是由政府和利益集团在背后操控，通过与银行“勾结”,实现所谓的授信担保。本应对投资人负责的担保公司，却因与借款人有利益绑定，由此衍生出各种不合规行为，不但没有降低风险，反而增加了风险。本应为借款人降低融资成本，事实上却增加了借款人融资成本。所以，担保公司这种商业模型从一开始就是错的！
朱飞：你这么说不仅否定了担保公司在P2P时代的作为，就连其原本的“价值”也一并否决了。但是在中国，正如你也提到了“中国特色”,如果没有担保公司，被银行忽视的中小企业怎么融资？投资人怎么放心把钱通过P2P平台借给不认识的陌生人？谁来解决中间这个“信任危机”问题呢？再说直接一点吧，P2P网贷现阶段离得开担保机构吗，到底该不该取消呢？
李海刚：取消是必然的，陆金所等大平台的动作是行业的风向标，未来很多有实力的平台都将跟进。这是因为，模式错误决定担保公司担不了保，因为不管是融资性担保公司，还是投资性担保公司，从本质上都担不了保。原因有二：一是没钱，二是对象搞错了。
1、没钱
担保公司的注册资金和流动现金都有限，且担保额度只能是注册资本的10倍，远不足以估担保，但通过与银行联合，拿到授信额度后，就可以堂而皇之的做自己力不能及的事了。但真的出事后，但保公司要么一托再托，要么一推三六五，或者转嫁银行。总之四个字：不负责任！
2、对象选错了
本质上看，担保公司是为投资人服务的。为了保证投资人利益，担保公司对借款人进行头一道评级和风控，并为其担保。有了这个担保，投资人就会放心地（表面上）把钱贷给借款人。但担保公司会收借款人的服务费，进而产生了利益绑定，大大增加了违规和睁一眼闭一眼的概率。随着市场的持续发展，投资人对担保公司的本质看得越来越清，信任度也越来越差。因此，是否借钱的最终依据并不是担保公司的担保，而是自己或所信任机构做的二道风控。因此，担保公司不仅没有增加借款人融资成功概率，反而是增加了融资成本。四个字总结：担不了保！
朱飞：你说的这个担不了保啊，我是部分认同，传统借贷因为银行精力有限不愿服务的中小企业小额贷款，我认为担保机构还是有机会的。另外和很多其他行业一样，鱼龙混杂、浑水摸鱼的现象也在所难免，不排除一些担保公司投机取巧不干实事，但也有专心做事的，而且有的担保公司把P2P作为一个重要机会，也在积极谋划转型。
李海刚：转型是必须的，在互联网金融的冲击下，传统担保公司盯着的那块借贷市场有逐渐往线上转移，逐渐向P2P平台靠拢的趋势。在一些大P2B（个人对企业借贷）平台上，融资金额千万、几千万的项目也不在少数。所以说，P2P是一个改变中小企业和个人借贷市场格局的新模式，担保公司必须跟进转型。
朱飞：那，你觉得访怎么转呢？
李海刚：其实，我也没有标准答案。不过，我可以给出一个可能的转变访向：CDS,一种类保险服务。
投资人拿出收入的N%（有国际惯例，以后再细说），购买CDS服务。CDS服务提供方，也就是转型后的担保公司，为保证投资人利益，对借款人进行全面的评估、审察，给出相应评级。投资人根据评级报告决定是否借款。当借款人违约，CDS服务方先行赔付投资人应收款，并转为违约借款人的债权人。
朱飞：CDS?类保险？为什么不是保险公司干这事？
李海刚：CDS是金融工程学命题，不是保险工程学命题。在借款人违约前的事，保险公司是可以的。但当违约后，CDS服务方成为债权人后，为了收回损失，要进行一系列的资产重组、并购、转售……而这一切是懂金融的投行才能干的事，而不是保险人做的事！担保公司通常都有金融背景。所以，这种角色转变也更自然！但不排除保险公司做这种业务的可能。市场中已经有保险公司试水CDS了。
朱飞：互联网金融的冲击的确是很大的，不但银行等金融机构面临冲击，担保机构这样的“中介机构”也不得不因时而变。怎么转，不仅是担保公司自己饭碗的问题，也是P2P网贷能否健康发展的问题。在我看来，中国民间借贷市场最大的问题是征信，在目前民间征信一片空白是时刻，担保公司、平台方或是其它玩家，都应该好好想想怎么建立起这个信任机制。
李海刚：那是当然，网贷任重道远，各方都需努力！我们今天只谈了担保公司的问题，以后有机会再详聊P2P网贷的其它的方方面面。回到主题，要说担保公司何去何从。我个人认为，在P2P网贷乃至整个互联网金融大潮汹涌而来之际，传统金融迎来大创新与大变革是必然，传统担保公司由于存在先生缺陷，要么退出，要么转型，别无选择！我相信，未来不久的将来，替代传统担保公司的机构将会出现。而评级、CDS、大数据都将成为这些机构的核心，我们拭目以待。好了，今天的话题就聊到这里，感谢大家的收听。李海刚、朱飞，在《极客说》为你解读趋势，发现价值。咱们下期再见。
朱飞：再见。
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